Appréciation du risque
Incidents de paiement
Notation pays
Opportunités de marché
Points forts - points faibles
Principaux indicateurs économiques
La Tunisie continue d'afficher un cadre macro-économique et politique stable, ce dernier ayant été confirmé par les résultats des élections présidentielles et législatives d'octobre 2004. La croissance est portée par de bonnes conditions climatiques, mais aussi par la reprise du tourisme et le dynamisme des secteurs des télécommunications et des industries mécanique et électriques. La confirmation de l'expansion de ces secteurs sera indispensable pour compenser la stagnation des industries textiles qui devraient de surcroît pâtir de la fin de l'accord multifibres. Cette bonne conjoncture a conduit à l'amélioration de l'indice Coface des incidents de paiements, qui reste cependant supérieur à la moyenne mondiale en raison des difficultés du textile.
Ce contexte favorable permet de réduire les déficits des finances publiques qui demeurent encore marquées par d'importantes rigidités (la fonction publique et les intérêts sur la dette publique absorbent respectivement 53 % et 11 % des recettes fiscales).
Le besoin de financement extérieur demeure modéré compte tenu des recettes touristiques et des remises des expatriés, qui compensent un déficit commercial croissant. Ce déficit pourrait se dégrader davantage compte tenu des incertitudes liées au comportement des exportations de textiles en Europe. Toutefois, il est couvert par des flux d'IDE et par l'endettement, qui, servi par la bonne signature du pays sur les marchés internationaux de capitaux, demeure à un niveau soutenable.
NOTE : A4
Le comportement de paiement souvent assez moyen pourrait en outre être affecté par un environnement économique et politique qui pourrait se détériorer, la probabilité que cela conduise à un défaut de paiement reste acceptable.
| Indicateurs | pays considéré |
moyenne regionale |
moyenne PED |
| PNB/hab (en PPA USD) | 5700 | 6042 | 6010 |
| PNB/hab (en USD) | 2090 | 6133 | 3899 |
| Indice de Developpement Humain (IDH) | 0,714 | 0,730 | 0,697 |
| % du revenu national détenu par 10% des plus aisés | 32 | 29 | 32 |
| % de population urbaine | 65 | 71 | 59 |
| % des moins de 15 ans | 30 | 35 | 32 |
| Nombre de téléphones/1000 hab | 90 | 153 | 148 |
| Nombre d'ordinateurs/1000 hab | 15 | 51 | 53 |
| POINTS FORTS |
- La diversification du tissu économique, l'amélioration en cours de l'environnement des affaires et de la capacité d'adaptation du secteur privé (mise à niveau des entreprises) renforcent la résistance du pays aux chocs conjoncturels.
- Cette politique est facilitée par le partenariat avec l'Union européenne et le soutien de la communauté internationale.
- L'accès à l'éducation et un système social développé contribuent à réduire les inégalités et à atténuer le coût social de l'ajustement.
- La stabilité sociale et politique attire les investissements et facilite l'accès aux marchés internationaux de capitaux.
| POINTS FAIBLES |
- Le niveau de l'activité dépend encore de facteurs exogènes (aléas climatiques, demande européenne, tourisme).
- La fin de l'accord multifibres au 1er janvier 2005 et l'ouverture complète aux produits européens dès 2008 imposent d'améliorer la compétitivité de l'offre industrielle ainsi qu'un effort accrû d'investissements.
- La situation du système bancaire est fragile et l'insuffisante transparence des comptes des entreprises entrave le développement d'un véritable marché financier.
- Les contraintes sociales liées au chômage, notamment des jeunes, demeurent fortes.
| (En Mds USD) | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 (e) | 2005 (p) |
| Croissance économique (%) | 4,7 | 4,9 | 1,7 | 5,5 | 5,7 | 5,6 |
| Inflation (%) | 3,0 | 1,9 | 2,7 | 2,8 | 3,5 | 2,4 |
| Solde public/PIB (%) | -3,7 | -3,8 | -3,5 | -3,5 | -2,8 | -2,8 |
| Exportations | 5,8 | 6,6 | 6,9 | 8 | 9 | 9,7 |
| Importations | 8,1 | 9,0 | 9,0 | 10,3 | 11,6 | 12,4 |
| Balance commerciale | -2,3 | -2,4 | -2,1 | -2,3 | -2,5 | -2,7 |
| Balance courante | -0,8 | -0,9 | -0,7 | -0,7 | -0,8 | -0,8 |
| Solde courant/PIB (%) | -4,2 | -4,3 | -3,5 | -2,9 | -2,6 | -2,5 |
| Dette extérieure | 57,2 | 59,4 | 64,3 | 62,3 | 56,6 | 54,9 |
| Service de la dette/Export (%) | 19,8 | 13,6 | 15,1 | 13,1 | 15 | 13,4 |
| Réserves en mois d'import. | 2,1 | 2,1 | 2,4 | 2,7 | 2,9 | 3 |
Source: Coface rating